SKY obtiene $60.000 millones con bonos respaldados por la venta de pasajes en Chile
Rodolfo Vásquez 
SKY Airline ingresó al mercado de capitales chileno con una colocación de bonos securitizados por $60.000 millones, concretada el 8 de octubre de 2026. La operación, informada por LarrainVial el 20 de octubre, permite a la aerolínea financiar capital de trabajo utilizando como respaldo ingresos futuros por venta de pasajes.
Cómo funciona el financiamiento
Los bonos fueron emitidos por Securitizadora Security, del Grupo BICE, con cargo al Patrimonio Separado N°19. LarrainVial participó como asesor financiero y agente colocador. La emisión de la Serie A preferente tiene un plazo de cuatro años, contempla pagos trimestrales y se colocó a una tasa de 9,50%.
La securitización transforma flujos futuros de ingresos en respaldo para obtener financiamiento hoy. En este caso, la estructura considera ventas de pasajes mediante agencias de viajes acreditadas por IATA y también canales directos de la aerolínea, con mecanismos de reserva y protección para los inversionistas. LarrainVial estimó que esos flujos asociados suman aproximadamente US$480 millones al año.
Clasificaciones y riesgos
Los bonos preferentes recibieron clasificaciones AA- de Humphreys y A- de Moody’s Local. Estas calificaciones corresponden a la emisión y no significan que la operación carezca de riesgos.
De acuerdo con los antecedentes divulgados por las clasificadoras, Moody’s Local advirtió que la situación financiera de SKY está debilitada y que enfrenta compromisos relevantes, particularmente por el arrendamiento de aeronaves. La misma evaluación valoró su posición competitiva y el potencial de su integración al ecosistema del Grupo Abra.
Qué cambia para la aerolínea
Tomás Jankelevich, director financiero de SKY, señaló que la operación permite diversificar las fuentes de financiamiento. Los recursos se destinarán a capital de trabajo; el anuncio no supone por sí mismo nuevas rutas, compra de aviones ni modificaciones de tarifas para pasajeros.
Se trata, según los participantes de la colocación, de la primera securitización en Chile respaldada por flujos de venta de pasajes aéreos, una estructura novedosa para el mercado financiero local.
Fuentes: LarrainVial, 20 de octubre de 2026; informes de clasificación citados en información pública sobre la operación.
